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源泉：图虫

撰文丨呂淑婷 陈晓平 裁剪丨陈晓平

一个好意思国东谈主，从一款中国药挣到700亿。

10月6日，纳斯达克上市公司Summit Therapeutics Inc.（SMMT），市值约为140亿好意思元，两年前只好数亿好意思元。

剧变的改革，发生在2022年12月。

SMMT的限度东谈主罗伯特·杜根（Robert Duggan），与中国康方生物签署一项公约，赢得药物依沃西（AK112）在主要进展国度的买卖化职权。

罗伯特·杜根

9月中旬，依沃西的临床相干清晰，其恶果优于环球明星药K药，名不见经传的SMMT，由此暴涨，从岁首于今，其最飞腾幅一度朝上10倍。

杜根底东谈主，捏有SMMT约78%的股权，按照最新市价，达到110亿好意思元左右，即便扣除其进入资本，账面升值朝上100亿好意思元，折合东谈主民币约700亿元。

信托中国立异的力量，敢下重注，这位好意思国东谈主挣得盆满钵满。

资产飙涨

杜根资产的阶段性高点，出当今9月16日。

今日，SMMT股价一度狂飙到33.89好意思元，杜根的股权价值，一度面对200亿好意思元。

爆发的机会，在于康方公布了一项联整个据。

其研发的PD-1/VEGF双特异性抗体新药依沃西单抗（Ivonescimab），在一项III期临床相干中，就局部晚期或转化性非小细胞肺癌患者（一线养息PD-L1抒发阳性），径直“头怨家”对比K药（帕博利珠单抗）。

依沃西的恶果愈加优异。

其将疾病进展或示寂风险缩短一半，对标闭幕是，目标患者的客不雅缓解率为50.0% vs 38.5%，疾病限度率则是89.9% vs 70.5%，且严重不良反馈事件更少。

K药是默沙东的明星居品，2023年环球销售额第一的药物，年销售额251亿好意思元，合东谈主民币约1800亿元。

闭幕一出，依沃西当然情随事迁。

9日运转的短短一周，其研发的主体康方生物，最飞腾幅达到50%；杜根手头的SMMT股权，则愈加夸张，最高高涨约176%。

那么，为什么SMMT涨幅更猛？

要津在于，2022年12月，杜根与康方兑现一项公约，SMMT买断了其主要进展商场的职权。

由此，SMMT从这款新药获取的利益，可能高过康方。

其实，依沃西的向好趋势，早为商场多善良。

5月30日，其股价斯须从2.85好意思金，一度跳涨到11.25好意思金，头怨家相干的初步闭幕清晰，“具有统计学显耀酷好酷好和关键临床获益”。

从那时计较，莽撞在4个月，SMMT最多大涨约11倍，杜根的股权价值，连忙飙升至百亿好意思金。

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22个月前，与康方兑现交易前，SMMT股价最低才0.66好意思元，市值不及5亿好意思元。

当今，单单杜根的股权价值，即达110亿好意思元左右，其悉数进入，则推断不及10亿好意思金。

重注对赌

杜根的好运，在于选对了互助伙伴。

2022年12月初，他和康方生物CEO夏瑜兑现一项交易，以50亿好意思元的出价以及销售净额低双位数比例提成，获取了依沃西在北好意思、欧洲及日本等地区的买卖化独家许可权。

其后，杜根连忙支付5亿好意思元的预支款，其中有4.749亿好意思元现款，以及等值2510万好意思元的1000万股股份。同期，其予以夏瑜一个董事席位。

康方生物兑现交易之时，SMMT家底相配薄，铁心过去9月，账上现款只好1.22亿好意思元，净资产莽撞仅为1亿。

好在，杜根底东谈主是个大财主，那年，福布斯推断其资产额约为20亿好意思元。

算作公司大股东兼CEO，他我标的SMMT提供了5亿好意思元现款，基本惩处预支款的问题，同期将捏股比例增至78.2%。

杜根源泉采选的时机，恰到克己。

其时，夏瑜团队已在鼓舞对标K药“头怨家”相干，其买卖后劲呼之欲出。然则，康方生物自己的财力，不及以赈济后续相干开销。

2022年1-6月，康方营收为1.63亿元东谈主民币，半年赔本6.3亿元，其现款只好22亿元，那年11月，其刚从广州高新区集团融资，只好5亿元资金，资金储备相配单薄。

源泉：康方生物

同期，于康方而言，也需要买卖化的伙伴。

这种情况下，杜根给出的条款，契合康方彼时需求，其在生物制药的传说经历，亦然一个很好背书。

生物制药边界，具有无数不笃信性。于杜根和SMMT而言，事先掏出5亿好意思元，亦然一场对赌，如若依沃西不如东谈主意，他最多可能损失1/4的身家。

所幸，齐大好意思瞻念。2023年春，夏瑜团队收到预支款后，得以将依沃西告成鼓舞至环球3期临床。

据花旗给出的预测，依沃西在好意思欧的年销售峰值，将达78亿好意思元，若计入其他商场，可破百亿好意思金。

据悉，康方生物手头还有两款药物——卡度尼利AK104、莱法利AK117，清晰出众多的买卖后劲。

有不雅点觉得，在依沃西成绩众多告捷后，杜根照旧有机会，在这两款药物上，与夏瑜团队张开互助。

制药淘金

杜根慧眼识珠，押中康方和依沃西，非填塞或然。

公开尊府清晰，他设置于1954年，赤手起家，大学期间即开启掘金之旅，投资股票，其后，又方案家用缝制用具、连锁饼干公司、计较机网罗公司等，挣得了数千万好意思元。

上世纪90年代，他初次进入医疗健康，投资手术机器东谈主公司Computer Motion，并担任CEO。据《资产》报谈，2003年，他将其作价6800万好意思元，出售给达芬奇手术机器东谈主。

达芬奇手术机器东谈主 源泉：frostchina

杜根进攻生物制药边界，有段独有的个东谈主经历，他有个男儿，罹患脑瘤，糟糕离世。

“我比街上的粗拙东谈主愈加了解脑肿瘤，因为咱们必须在养息我男儿方面寻求匡助。”

杜根回忆说，他于是投资立异药公司Pharmacyclis，其正研发药物莫特沙芬钆（Xcytrin），其用于养息脑癌。

Xcytrin向FDA陈述上市时，屡屡遇挫，其他投资者兴味寥寥时，杜根无数收购股权，自掏腰包为其筹措5000万好意思元，但愿能坚捏下来，一直未能等来Xcytrin的告捷。

铸成大错的是，2006年，他们以660万好意思金引进3款在研药。

其中，BTK羁系剂伊布替尼(Imbruvica)爆出大冷门，其对养息慢性淋巴细胞性白血病相配灵验，且对生分病套细胞淋巴瘤疗效显耀。

杜根违心领受内行委员会淡薄，将资源转向开发更具后劲的伊布替尼，他在2011年拿下强生的互助职权，赢得1.5亿好意思元预支款，鼓舞药物研发，又贵重保留了在好意思的商场职权。

其后，伊布替尼告捷上市，其在岑岭期的环球年销售额，面对100亿好意思金。

2015年，杜根主导议论，以210亿好意思元天价出售Pharmacyclics，套现离场。

据推断，交易为其带来10亿级好意思元的酬劳。

2020年，杜根收购了医药上市公司Summit Therapeutics 69%的股份，成为该公司的CEO，运转寻找新的猎物。

浸润生物医药圈多年，且与多家大药企往还交易，恰是他的目光和观念，匡助锁定了康方的交易，最终下了5亿好意思元的重注。

伊布替尼的案例在前，深广预测，杜根也会将SMMT出售。

不管结局怎么，只消依沃西疗效说明，这展望将是杜根挣到最多的一笔投资。

图片源泉：网罗三上悠亚 肛交，除标注外